Die Kreditkosten der Regierungen in den größten Volkswirtschaften der Welt schossen am Dienstag in die Höhe, da Investoren sich von Staatsanleihen trennten.
Dies trieb die Renditen auf ein seit Jahren nicht mehr gesehenes Niveau und schürte neue Sorgen angesichts der anschwellenden Staatsverschuldung.
Laut einem Bericht der „New York Times“ verschärfte sich der Ausverkauf, als die Ölpreise stiegen und die Märkte das Risiko abwägten, dass erneute Auseinandersetzungen zwischen den USA und dem Iran die Inflation auf einem hohen Niveau halten könnten.
Die Rendite der richtungsweisenden 10-jährigen US-Staatsanleihe stieg auf rund 4,79 Prozent.
Das ist der höchste Stand seit Januar 2025.
Die Rendite der 30-jährigen Anleihe bewegte sich im Bereich von 5,27 Prozent, nachdem sie bereits einen Großteil des Jahres über der 5-Prozent-Marke gelegen hatte.
Das ist die längste Phase dieser Art seit 2006.
In Japan erreichte die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen erstmals seit 1996 die Marke von 3 Prozent.
Die Renditen britischer 10-jähriger Staatsanleihen (Gilts) kletterten auf über 5,23 Prozent, den höchsten Stand seit der Finanzkrise 2008, während die Renditen deutscher Bundesanleihen 15-Jahres-Höchststände erreichten.
Diese Entwicklung folgte auf eine Rede von Federal-Reserve-Chef Kevin Warsh auf dem Jackson-Hole-Symposium in der vergangenen Woche, in der er eine straffe geldpolitische Haltung („hawkish“) signalisierte und erklärte, die Zentralbank habe noch „Arbeit zu leisten“, sollte die Inflation nicht zum Zielwert zurückkehren.
Neue US-Angriffe auf iranische Ziele am Wochenende sowie ein Vorfall mit einem Tanker nahe der Straße von Hormus trieben die Rohölpreise in die Höhe.
Dies verstärkte die Erwartung, dass Zinssenkungen vom Tisch seien und bereits in diesem Monat weitere straffende Maßnahmen folgen könnten.
„Das makroökonomische Umfeld wird für Anleihen mit längerer Laufzeit (Duration) und für Risikoanlagen zunehmend schwieriger“, sagte Wee Khoon Chong, Makro-Stratege für die Region Asien-Pazifik (APAC) bei BNY.
„Eine straffe Geldpolitik, erneute geopolitische Risiken und Inflationsgefahren sowie wachsende fiskalpolitische Bedenken wirken zusammen und halten den Aufwärtsdruck auf globale Laufzeitprämien und Renditen am langen Ende der Zinskurve aufrecht.“
Die US-Staatsverschuldung hat kürzlich die Marke von 40 Billionen Dollar überschritten.
Zinszahlungen verschlingen mittlerweile einen wachsenden Anteil der Bundeseinnahmen, während Washington weiterhin in großem Umfang neue Schulden aufnimmt.
Finanzminister Scott Bessent hatte im vergangenen Monat die Rückkäufe längerfristiger Anleihen ausgeweitet, um die Renditen zu begrenzen.
Diesen Käufen steht jedoch eine Welle von Unternehmensanleihe-Emissionen gegenüber, von denen ein Großteil mit der Infrastruktur für künstliche Intelligenz verknüpft ist.
Analysten erwarten, dass allein im September zusätzliche Unternehmensanleihen im Wert von mehr als 200 Milliarden US-Dollar auf den Markt kommen werden.
Ulrike Hoffmann-Burchardi, Chief Investment Officer für die Region Amerika bei UBS, erklärte, Anleihen stünden weiterhin unter Druck, da es „auch nach sechs Monaten Krieg keinen klaren Weg zur Wiedereröffnung der Meerenge“ gebe.
Dies halte die Inflationssorgen hoch.
Zusätzlich zur „Ungewissheit über den künftigen Kurs der Federal Reserve, fiskalpolitischen Bedenken und der zunehmenden Emission von Anleihen im Zusammenhang mit KI“.